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豆粕现货若供应缓解便是晴天
2020-02-10 08:43:05  中国饲料在线 
    全国抗击疫情仍在进行,上周油厂陆续恢复开机,现货供应本就以紧张开始,疫情的影响令产业链条上存在着很多制约(人员、编织袋等),将延长豆粕现货供应恢复的时间。现在的豆粕市场呈现着怎样的特点呢?现阶段市场又要关注哪些因素呢?
 
一、豆粕现强期弱 现货豆粕基差扩大
 
    受制于春节过后油厂恢复开机期,豆粕供应紧张,受疫情影响下游豆粕暂时性透支性的需求增长,阶段性豆粕供不应求,矛盾凸现。各地区的豆粕现货价格很乱,我们所采用的豆粕价格数据较为理性,多为略远期提货的豆粕价格,并没有完全反应出现阶段的豆粕价格。所以从下图豆粕现货价格与期货价格,现货基差价格的走势图中,并没有看到极端的豆粕现货基差价格。但在现实中,所了解个别地区豆粕现货基差已涨到500元/吨的水平。
 
二、豆粕内强外弱 内外价差扩大
 
    春节期间CBOT大豆价格累计下跌近40美分,而这期间贴水价格并未上涨,令大豆理论成本下降。而春节过后国内豆粕现货价格呈现上涨,我们统计的全国豆粕平均价格由2700元/吨涨至2750元/吨,国内豆粕价格上涨,理论成本下行,令豆粕内外价差扩大。过去一周豆粕内外价差最大扩大到230元/吨。
 
 
三、阶段性豆粕市场关注的因素
 
现阶段豆粕市场呈现的特点是现货强于期货价格,现货豆粕基差价格上涨,且差异很大,恢复仍尚需时间;另外豆粕市场还呈现内强外弱,主要还是国内豆粕现货价格坚挺,理论成本下行带来的结果。
现阶段豆粕市场关注的因素有,国际大豆市场2月11日的USDA大豆供需报告,关注报告能否给处于880美分附近徘徊的CBOT大豆价格带来些影响。巴西大豆已开始收割,相关机构纷纷上调巴西大豆的产量预期,贴水价格优势持续保持,美国与巴西大豆的竞争力全无,总体从现行的国际大豆市场基本面情况看,CBOT大豆价格将持续运行于低位,850-950美分。另外市场还要关注人民币汇率的变化。国内大豆市场,我们要关注全国油厂恢复开机的情况,用工人员、物流以及产业链条其他环节的配合程度,最重要的是国内疫情发展的程度。
最后我们呼吁市场保持理性,共同克服眼下的难关,市场不要恐慌,我们也尽平台的绵薄之力客观分析豆粕市场的里里外外。
 
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